可用于拍卖回收公司的资产

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这是圣保罗法院第一保留商法委员会在验证 Grupo Estre 的司法恢复计划时的理解，该公司从事城市清洁行业，包括出售 8 个垃圾填埋场，价值 600 巴西雷亚尔百万 。该信息由《Valor Econômico》报纸发布。 TJ-SP 驳回了 Grupo Estre 债权人的上诉，该债权人也有兴趣购买垃圾填埋场。这些资产被出售给一个财团，该财团由一家也在该行业运营的公司和一家投资经理组成。债权人向法院声称，向财团提供的好处“被夸大且不成比例”。 跟踪马不受巴西法律管辖，并允许在财产拍卖之前提交报价。据报告员法官 JB Franco de Godoi 在《跟踪马》一案中表示，正在复苏的公司会从几个可能的买家中进行选择，这些买家将首先对其剩余资产提出报价。 因此，跟踪马将确定基本报价，以便其他潜在买家无法提供更低的价格。

由于交易其资产的公司会对良好的报价感兴趣，因此被选为参考的买家通常会收到各种奖励，例如费用报销和终止费。 “让利益相关方提出具有约束力的建议的策略，除了保证资产的出售之外，还可以确定回收中的公司和债权人集体的利益的基本价格，而这可能不会发生在传统的定 WhatsApp 号码数据 居点中”，报告员说。 Godoi 表示，虽然最近，该模式已经应用于其他大公司的司法追偿案件，例如 Abengoa Concessões 和 OAS，以及 Livrarias Cultura 出售 Estante Virtual 和 Banco BVA 破产案。 在Grupo Estre一案中，法官认为走马要约 符合提升公司重组水平的原则，“以极低的出价阻碍拍卖”。他并没有发现在拍卖前提出报价的买家受到过多的待遇。 起诉 TJ-SP 的债权人为这八个垃圾填埋场提供了 7.5 亿雷亚尔。该财团行使“走马”优先权，覆盖了该要约。



根据的说法，跟踪马允许提供与感兴趣的第三方出价相同的报价（匹配权），甚至更高的报价（顶部权）。 “这对潜马来说是一个重要的激励：如果有兴趣的第三方在拍卖中提出更高的出价，一旦竞争性销售程序完成，潜马将能够通过提出同等或更高的报价来确保资产的拍卖。已经结束”，裁决称。 此外，法官还确认了分手费的设定 ，如果在竞争程序中，如果跟踪马没有获胜，如果卖方在交易结束前违反了跟踪马合同，或者如果出售未在先前商定的日期前进行。 “分手费的目的是补偿跟踪木马在评估资产和提出最低报价方面所做的一切努力，这可以引起其他投资者对该资产的兴趣。通常情况下，这种罚款是针对终止协议的费用约为购买价格的 3%”。 在埃斯特雷集团的计划中， 分手费 规定为投标价值的6.5%，报告员认为，这本身并不构成非法，其设定是债权人大会的专有特权。